據報道，今年以來，國內房地產市場住房按揭貸款的利率全面上升。3月份全國首套住房按揭貸款平均利率已經達到5.51厘，比2017年同期的4.46厘上升23.54%。這一現象顯示，國內的貨幣政策正在逐漸收緊或穩健中性，未來住房的按揭貸款利率將來進一步上升。有分析就預測，到今年第三季度住房按揭貸款利率會上升到6厘水平。
因為，從目前所獲得的信息來看，國內主要大中型立商業銀行的首套住房按揭貸款利率都在全面收緊。比如工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行四大國有銀行的首套住房按揭貸款平均利率上浮都已經超過基準利率10%。四大國內商業銀行都是這樣，那麼其他中小型銀行自然會跟著上調按揭貸款利率。
那麼，國內商業銀行為何會普遍上調住房按揭貸款利率？當然核心的問題是國內房地產市場價格越來越高，無論是一線城市、二線城市，還是三四線城市都是如此。而房價快速飈升，國內居民又紛紛利用住房按揭貸款湧入房地產市場，比如今年一季度居民住房按揭貸款增長速度仍然達到20%以上，遠高於住房銷售額的增長。這既說明了國內房地產市場的風險越來越高，也說明了所謂的全款購買住房的人畢竟是極少數。如果房地產市場的風險大增，商業銀行對房地產市場貸款會增加謹慎，及央行關於房地產市場的按揭貸款政策也會逐漸收緊。在這種情況下，住房按揭貸款利率逐漸上升可能是一種趨勢。
還有，房地產市場按揭貸款全面上升，與貨幣市場利率上升有關。目前國內貨幣市場利率有質押式回購利率、公開市場操作利率及上海銀行間同業拆借利率（SHIBOR）三種利率。其中質押式回購利率可再分為存款類機構質押式回購加權利率（以下三種利率全以1天期為例，如DR001）、銀行間質押式回購加權利率（R001）及上海交易所質押式國債回購利率（GC001）。
DR001指銀行間存款類金融機構以利率債質押的1天期回購利率，存款類金融機構包括政策性銀行、大型商業銀行等，利率債包括國債、央行票據及政策性金融債。R001與DR001相似，但前者操作機構種類較多，涉及的抵押品也較為廣泛，泛指全市場機構的加權平均回購利率，包括銀行間市場所有的質押式回購交易，不限定交易機構和標的資產。DR001是中國外匯交易中心根據銀行間質押性回購交易統計，是真實的成交利率，而且抵押品如國債等無風險，可降低交易對手信用風險和抵押品質量對利率定價的影響，從而更有效反映銀行體系流動性鬆緊狀況，有如無風險利率。GC001則為投資者（主要是非銀行金融機構和公眾投資者）將閑置資金通過上交所回購市場拆借出去獲取的利率，債券回購類型為中國國債，GC001反映交易所市場的資金成本。
從目前貨幣市場的情況來看，各種隔夜利率指標都在上升。GC001於上個星期五到這個星期三連續4日一度升至10厘以上，上周五更一度急升至18厘。R001於星期三曾上升44.92點子，至4.0549厘，創2014年2月以來新高，當中最高利率更一度升至21厘，最新報3.0326厘，仍然高於往常的2.6厘至3厘區間。DR001上個星期五曾升至2.8367厘，創今年1月以來新高，最新報價則站於2.8厘水平，即今年以來高位。SHIBOR隔夜利率4月26日升3.7點子至2.7650厘，創3月初以來新高。
人民銀行雖然已經在星期三透過置換降低存款準備金凈投放近4,000億元，但由於存在時間差，市場仍然存在資金緊張的情況。因為，人民銀行降准后已經停止做逆轉回購，4月26日凈回籠1,500億元，這個星期累計凈回籠2,700億元，因此，降准凈投放近4,000億元資金只剩下1,300億元。在這種情況下，當然會進一步全面推升市場利率。而貨幣市場的利率上升，肯定很快會影響到房地產市場上來。
當然更為重要還有，最近隨美國市場十年期國債利率全面上升，美元走勢又開始全面上升，美元對人民幣的匯率在這個星期由6.25上升到6.34。這不僅意味著美國貨幣政策正常不化會進一步加快，新興市場的資金開始流回到美國，而且如果美元對人民幣進一步升值，也可能導致資金流出中國。這同樣會推動國內金融市場利率全面上升。
對於根本上以按揭貸款推動的房地產市場，利率對房地產的影響會非常得大，因為絕大多數人都是通過銀行融資進入房地產市場，所謂全款購買住房的投資者少之又少。如果利率全面上升，也一定會傳導到住房按揭貸款上來。特別是那些購買住房后受幾年限制不可能出售的住房，更是會造成巨大的影響。
因為從中國房地產市場繁榮以來，一起處於按揭貸款低利率時期，住房投資者根本就沒有品嘗過利率上升對其投資影響的慘劇。一旦未來幾年國內住房按揭貸款利率全面上升，購買的住房又無法賣出，這些投資者逃都無處可逃。因為，中國的住房按揭貸款與美國有很大不同，美國住房按揭貸款是有限責任，即如果還不了按揭貸款把房子交能銀行就可了事，但中國的住房按揭貸款是無限責任。到時候如果住房成了嚴重負資產時，也無法逃脫所有的債務責任。房子成了負資產，但仍然還得不斷還銀行的欠款。
所以，如果住房按揭貸款利率全面上升（未來幾年這肯定是一種趨勢），住房投資者這些未來可能發生的問題都得考慮，否則，如果失誤，可能一輩子都會處於痛苦中難以擺脫嚴重的債務風險。按揭貸款利率全面上升可能對未來房地產市場所造成的巨大影響，住房投資者一點都不可低估其風險。
