不分紅就跌到你怕為止！格力連夜改口
作者：齊俊傑看財經
前天收盤之後，格力電器往資本市場扔下了一顆深水炸彈，號稱未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。公司留存資金將用於生產基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發和市場推廣。反正說一堆理由，然後告訴你，今年不分紅了，這下就捅了個大馬蜂窩，要知道格力一直被投資圈視為是現金奶牛，連續分紅11年，長期投資格力超過5年以上的朋友，通過分紅差不多已經收回了投資，所以格力在他們手上，現在就是一隻能下金蛋的鵝。所以股價漲跌都無所謂，每年分紅的收入就非常的可觀。
但是如果格力不分紅了，那麼格力的價值就將被重估了，所以我們看到消息一出，昨天格力就差點跌停開盤，全天放出了平常5倍還多的成交量，大幅度的換手，然後股價下跌接近跌停的位置收盤。格力是一家接近3000億的公司，昨天一天就跌掉了將近300億，資本市場給了格力和董明珠一個著實的下馬威。
在格力的公司章程里是這樣寫的，公司的利潤分配政策為「在公司現金流滿足公司正常經營和長期發展的前提下，公司最近三年以現金方式累計分配的利潤不少於最近三年實現的年均可分配利潤的百分之三十。」
他的承諾是滿足公司正常營運和長期發展的前提下，所以他決定2018年不分紅，其實並不違規，只是大大低於投資者預期而已。考慮到昨天股市的波動比較大，深交所在盤中就發通知，讓格力解釋一下不分紅的事，而格力可能也是覺得這事做的有點太絕了，突然給大家斷糧了，引發了恐慌，所以連夜改口，在回復公告里說到，公司可以採取現金方式，股票方式或現金與股票相結合的方式分配股利，可以進行中期分紅，也就是說格力已經改口承諾，在2018年的中期，進行適當比例的分紅。
估計董明珠也沒想到如此之大的影響，就跟昨天財經評論人向小田說的一樣，董小姐估計也不明白，為什麼垃圾企業一說做晶元就是大利好，而格力這樣偉大企業一說做晶元怎麼就成了特大利空了呢？有網友神回復是，垃圾企業通常只是說說而已，好企業說做就真的會做啊！這可能就是市場的最大擔心，如果未來格力為了尋找新的業務模式，而大量的佔用分紅資金的話，那麼格力的投資價值也就將大打折扣，市場估值肯定要大幅下降。畢竟新業務這個事，實在是說不好，能不能賺錢就真心不知道了，再加上董明珠之前做手機的一系列表現，他的思路還是停留在工業化層面上，還是把標準的工業品質量做到最好的思路，跟個性化突出的互聯網化的智能時代特徵完全不符，所以資本市場用腳投票，也是完全可以理解的。
這次下跌其實主要源於低於預期，誰也沒想到格力會玩這麼一手，而實際上2012年董明珠就任格力董事長以來，分紅也確實是只增不減，格力也一直被中小股東視為是良心企業的典範，甚至號召全市場向格力學習。所以還真不能小看這個事，如果分紅通道被堵死了，那麼投資者的就只有從價差上退出一條路徑了，那麼當然是趁著格力價值高估的時候，盡量賣出。先收回現金再說。他不分紅，或者少分紅了，那就只能通過價差交易，來獲取收益了。那些長期的穩定的投資者，也將重新開啟活躍交易的狀態。長期投資者現在都要拋售，所以格力的壓力不小。而格力是良心企業的標杆，這個標杆如果都不分紅了，那麼其他的現金奶牛企業也會引發聯想，會讓投資者有一種現金奶牛是靠不住的想法。於是會紛紛先收回現金再說，所以才引發了整個市場的連環反應。現在格力雖然改口中期分紅，但是按照他的計劃和表態，分紅肯定也是大幅調降的。所以可能還是有問題。
在這裡還要提醒一點，格力想法現在確實不少，想乾的事情越來越多了，這對於未來他的現金流佔用確實是個問題，作為一個企業這無可厚非，追求長遠利益肯定是好事情，但是格力需要在短時間儘快給資本市場以信心，也就是說你說你去造晶元，去造電動車，但你得儘快給我一個看得見的說法才行。手機這個事沒花什麼錢，也沒影響業績和分紅，所以大家也就忍了，現在分紅都少了，如果再沒有什麼成果，業績也下降，那麼這後面的預期會越來越壞。格力的估值也會進一步被調降。所以現在格力這樣偉大的企業也處於了十字路口上，也遇到了轉型和升級，以及固有利益分配的麻煩。如何平衡發展和市值需要董明珠的智慧了。最重要的是，格力要先升級思路，總用工業化的思路在做互聯網時代的產品，這真的不行。工業化的思路就是結實耐用，物美價廉，技術先進，而互聯網時代的產品是個性張揚，時尚先鋒，面子十足，工業化是裡子，互聯網化是面子。格力的內功毋庸置疑，但這面子上的事，現在卻還沒找到方向。