在2017年度業績會上，正榮地產(06158)透露出2018年的兩個目標：一，合約銷售額衝擊千億，大概在1000億元-1200億元；二，凈負債率控制在100%以內。
4月10日，正榮地產公布上市后的第一份融資計劃：將發行24.21億元的資產支持證券(ABS)，該證券所募得的款項將用作償還集團的債務。由此，正榮地產邁出了今年財務降槓桿的第一步。
根據公告，上述資產支持證券將分兩個份額在上海證券交易所發行，第一種即是資產支持證券優先順序份額，發行金額為23億元，三年期，發行利率7.30%；第二種即是資產支持證券的次級份額，發行金額為1.21億元，三年期，無固定利率。
3月29日，由銀保監會主席郭樹清主持召開的銀行保險改革領導小組第一次會議再次強調，打好防範化解金融風險攻堅戰，降低企業槓桿率，遏制房地產泡沫化傾向。「漸進去槓桿」註定是2018年的一大關鍵詞，不僅是在金融領域，還包括房地產行業。
眾所周知，房地產開發商身處資金密集型行業，其發展非常倚重資金，若要快速擴張規模，必然會面臨負債率上升，把握規模與負債之間的平衡是房企無法逃避的課題。
智通財經APP注意到，正榮地產正在通過擴寬融資渠道，逐步降低融資成本和負債率，成效在2017年的財報中已得到驗證。
2017年，正榮地產發行了本金總額達到30億元人民幣的無抵押永續債，從而為其提供額外的外部融資渠道。
截至2017年底，正榮地產的凈負債率已經從2016年的206%降到183.2%。事實上，如果考慮公司於今年初IPO募集的資金40億港元左右，實際凈負債率已降至120%。
更明顯的是，公司的銀行及其他借款的加權平均實際利率從2016年的8.5%降至7.3%，反映了隨著經營規模的增長，正榮地產取得資金的議價能力在不斷增強。
毫無疑問，上市之後，正榮地產的融資渠道還將進一步擴寬，這將不僅為公司的擴大規模提供後備資金，同時也有利於降低負債率。
正榮地產在招股書中表示，會持續尋求融資機會以支撐業務發展，包括通過資產抵押證券計劃、企業債券及其他方式計劃籌集資金。
該公司管理層在2017年業績會上進一步強調，「除了負債總額外，我們未來會進一步調整我們的負債結構，比如說用長期的負債來置換短期的負債。第二，我們上市之後，有更多多元化的融資渠道。通過這些方式，我們存在進一步降低融資成本空間，有很大的一個潛力。我們的目標是在今年進一步把凈負債率控制在100以內，這是我們長遠的目標。」
據了解，在漸進去杠杠背景下，低成本融資置換高成本融資正成為各房企主流的降低負債方式，並取得了不錯的成效。比如，恆大2017年先後引入三輪1300億戰略投資，同時迅速償還過千億元的永續債，並通過一系列長債換短債，低息換高息等財技，將負債率降到了歷年新低，至71.1%，同比大降六成。
除了傳統的融資渠道外，合作開發、資產證券化也是房企使融資渠道多元化、增加資金來源的方式，其中合作開發正是正榮地產目前採取的擴大規模的策略。
2017年，正榮地產新增41幅土地，新增建築面積713萬平方米，截至去年年底，公司總土地儲備約1526萬平方米，權益比例在70%以上。今年公司將會增加合作，新增土儲貨值在1000—1500億左右，權益比率會到60%左右。
繼2017年正榮地產的凈負債率大幅下降后，考慮到其融資渠道將會繼續得到擴張，再加上2018年以後增加的結轉、權益將促進負債下降，2018年正榮凈負債率降到100%以下的目標是可以實現的。
從財務角度而言，槓桿降低，融資成本下調，即意味著利潤的省出。所以，未來兩年正榮的凈利潤率和凈利潤總額也將是重要看點。
值得一提的是，去年，正榮地產合約銷售金額和面積分別同比增長78.5%和102.3%，凈利潤為15.2億元，同比增長22.4%。這是公司在還沒有上市的情況下取得的成績。上市后，隨著融資通道打開，財務成本下降，公司利潤增長將更為可觀。