資管新規落地！再不轉變理財思路可能會血本無歸
作者：齊俊傑看財經
昨天晚上，千呼萬喚的資管新規終於出台，全稱叫做《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，資管新規將具有非常重要的現實意義，現在必須要敲黑板划重點了，因為以後必考。
首先，打破剛性兌付，這是資管新規里多次提到的辭彙，什麼叫剛性兌付，說白了就是百分百由金融機構托底，一旦你的理財發生風險了，金融機構會從自己的資金中，拿錢出來還給投資者，或者再發一期同樣的產品，然後用後面的錢還掉前面的錢，以為項目處置爭取時間，之前我們一直是這麼乾的，所以給大家的感覺就是，我們的固定收益銀行理財和信託很安全，但是現在根據資管新規的要求，剛性兌付一定要打破，也就是說未來一個項目對應一份錢，如果項目出問題，金融機構將不能再騰挪資金，該違約就違約，該延期償還就延期償還，這就是明確告訴你，以後這種高息理財和信託將不再保本，你是有踩到雷的風險的，這就把風險放到了表面上。
對此我們的應對是，各位以後買理財的時候，再也不能只看機構了，什麼某某銀行的就一定安全，某某保險的就沒風險，只能說不一定，得要看你把錢借給誰了，他拿什麼還錢，他不還錢，誰替他還錢，如果都不還錢，你還有什麼辦法，又該找誰維護權力，如果這些問題都不知道，那麼至少你還有選擇就是不買。另外，針對打破剛性兌付，以後大家買這種固收類理財的時候，千萬千萬記得小額分散，雖然打破剛性兌付，但是不還錢壞賬的風險還是很小的，大概頂多也就是1-5%的可能，所以如果你把要投資的資金分成10份，買不同銀行的不同產品，即使踩到雷了，你也還賠的起。如果集中一把梭，萬一中獎踩到雷，就很可能血本無歸。這個風險你是承受不起的。所以通過理財實現資金歸集這個毛病，大家務必要改正。
其次，打破多層次嵌套，僅能夠嵌套一層，資管新規並沒有明確禁止金融機構各類產品嵌套私募基金，但後續銀保監會在理財新規中設置障礙或相應門檻的可能性較大。資管新規要求必須是合格的投資者，這就意味著未來所有公募銀行理財資金無法委外給私募基金或者專戶等。那麼大量資金可能會為了合規，而撤出資本市場。不過這個事情從去年底就已經出台了徵求意見，很多資金都已經開始在做相關打算，所以該撤的可能已經撤的差不多了。我們的整體市場也已經發生了超過15%以上的調整幅度，所以這條對於目前市場的整體影響應該有限。
第三，合格的投資者要求，合格投資者具有2年以上投資經歷，且滿足以下條件之一：家庭金融凈資產不低於300萬元，或者有500萬金融資產的證明，還有連續3年年收入超過40萬，這個門檻大幅度的提高了，至少有一半人被擋在了信託和私募之外。未來私募和信託這一塊也會清退不少投資者，會讓整個行業的規模大幅縮水，那麼清退資金，很顯然私募會賣股票，有可能會造成市場下跌。而信託規模收縮，也就意味著一些項目可能會提前暴雷。
第四，過渡期，這次資管新規之所以出乎意料，就是過渡期延長了，從意見發布之日起到2020年底都是過渡期，按照原來的說法是到2019年6月，所以等於延長了一年半，這讓大家著實鬆了一口氣，這個過渡期被延長是好事，說明現在大家有更多的騰挪空間，不會讓問題馬上就暴露出來。但奉勸各位投資者，不要放鬆警惕，認為還有2年半就不著急了，一些高風險固收產品，還是要提前出來，不要等到去接最後一棒。越到後面風險就會越大。
第五，結構化產品被限制，對於政府融資和房地產融資兩大領域而言，融資更加嚴格。未來這兩個領域，將很難再通過其他途徑獲取資金。而對於公募基金，也會降低槓桿，以控制運營風險，控制槓桿的結果，就是把資金擠出股市和債市，對於股債在政策上都是利空。
綜合來看，資管新規，對於股市，債市，理財市場都是利空，但程度不同，對於股市債市來說，將有槓桿資金和不合規資金相繼退出市場，但還是那句話，去年底就公布了徵求意見，那時候已經打草驚蛇，所以這些資金已經在退出了，這次發布后，在時間上還給寬鬆了一年半，所以好於市場預期，原來按照2019年6月份準備的一些資金，現在反倒是可以不著急了，所以實質利空已經被消化，而預期上反而是驚喜是利好，短期反而對股市產生支撐作用。不過中期這些錢終究要走的，所以中期也還是會有壓力，但從長期看，又反過來了，他還是利好的，因為固定收益理財市場可能會風聲鶴唳，在實施初期可能會爆發不少問題，再加上媒體渲染可能會嚇出大量資金，這些資金從理財市場退出，很有可能會進入股市和債市，所以長期看，是有資金流入的，對於股票市場的估值會有支撐。
所以，對股票和債券市場，短期預期利好，中期政策利空，長期資金反而是利好的。沒必要太過於擔心，反倒是打破剛性兌付這個事，有必要再強調一下，儘早退出高收益高風險理財市場，或者進行分散投資，不要只看平台就去買理財，超過5%收益的理財，每上升一個點，就是一份風險補償，如果超過15%的年化收益，那麼風險就接近了100%，不要真等到踩雷的時候，才想起那是自己的血汗錢。看到賊吃肉之前，先想想賊也會挨打了！