摘要：從港交所官網獲悉，小米已正式提交IPO申請文件。小米有望成為港交所「同股不同權」第一股。將是2014年來全球最大IPO。著名經濟學家宋清輝認為，以目前小米的技術實力來看，要想成為像蘋果公司那樣的生態系
從港交所官網獲悉，小米已正式提交IPO申請文件。小米有望成為港交所「同股不同權」第一股。將是2014年來全球最大IPO。著名經濟學家宋清輝認為，以目前小米的技術實力來看，要想成為像蘋果公司那樣的生態系統，估計還需要百年的努力。
當前市場給小米公司的估值過高
蘋果之所以能夠成為全球最成功公司和最有價值公司，是因為蘋果是一家典型的硬體公司，小米也不過是其中一家生產手機的硬體公司。生產手機是一門非常殘酷的生意，需要有對科技發展趨勢的精準感知力，以及供應鏈管理能力和強大的執行力。錯一步就可能一蹶不振，這也是曾經的行業翹楚諾基亞、黑莓這些手機生產商「敗北」的根源所在。
小米作為一家規模較大的硬體公司，當前市場給的估值過高。將來必然會伴隨著市場對其的嚴苛的「審判」，而且必須時刻要證明自己的估值是合理的。否則，將會受到市場嚴厲的「懲罰」。
小米的業務發展完全不能夠支撐其市場預計的估值。衡量一家硬體公司的估值，一般參考的是行業標杆企業的估值，以及品牌忠誠度和定價能力等。以此視角來看，小米可參照的是美國蘋果公司。蘋果目前(5月1日)市值為8000多億美元，市盈率為17倍左右。若按照此市盈率簡單計算，小米估值最高不超過400億美元。
小米作為一個主營業務賣手機的硬體企業到香港上市，就要賣成互聯網公司的定價了，這樣不但不科學，而且顯得很荒唐，因為和三星電子和蘋果不同，小米公司不僅缺乏專利技術，還缺乏消費者忠誠度和議價能力，這無疑會嚴重影響小米長期利潤率的增長。真不知道千億美元估值是怎麼來的，簡直是某些人故意「信口開河」。以目前小米的技術實力來看，要想成為像蘋果公司那樣的生態系統，估計還需要百年的努力。
（作者系著名經濟學家宋清輝，著有《一本書讀懂經濟新常態》等書）